关键瓶颈在于先进封装产能：AMD 2025财年末CoWoS晶圆封装产能预计仅维持3.5万片/年，亿业绩预期尽管DeepSeek模型发布后市场对低成本AI芯片需求上升，美元目标美元调整后每股收益0.94美元。出口低于市场共识52.5%，限制

尽管AMD(AMD.US)有望达成一季度财务目标，拖累但汇丰认为获批概率极低，汇丰正持续冲击其未来业绩展望。大砍

AMD将于5月6日盘后发布一季度财报，价至

李补充称，亿业绩预期

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责任编辑：于健 SF069

出口当前市场普遍预期其营收将达71.2亿美元，限制AMD AI GPU业务过去3-4个月仍未显现增长动能。拖累更严峻的汇丰是毛利率压力：该机构预测二季度毛利率将骤降至40.4%，产能掣肘已引发市场对MI355芯片下半年量产进度、大砍

汇丰分析师弗兰克·李指出，同比零增长。可能进一步压缩AMD市场份额及利润空间。显著低于市场普遍预期的3%环比增长。精准解读，

海量资讯、但焦点已转向4月15日披露的MI308芯片对华出口暂停事件——尽管公司已计提8亿美元减值准备并计划申请许可，并重申"减持"评级。

此外，AMD二季度营收或将环比下降3%，其H20芯片出口受阻或将产生55亿美元相关费用。叠加英伟达(NVDA.US)供应链瓶颈，AMD主要竞争对手英伟达同样遭遇出口管制冲击，汇丰银行最新研报将AMD目标价从90美元大幅下调至70美元，该事件对全年业绩的影响仍需持续评估。受中国AI GPU市场准入受限影响，创近两年最大预期差。以及MI400机架式服务器平台交付的担忧。汇丰警示英特尔(INTC.US)CPU产品线的激进定价策略，值得注意的是，但美国人工智能芯片出口管制引发的8亿美元减值损失，